美國鋼鐵上半年扭虧為盈

2017年二季度,美國和歐洲市場迎來鋼材需求旺季,鋼材價格持續回升。在美國國內,汽車銷量因庫存增長而小幅下滑,非住宅建設拉動建筑業鋼材需求增長,石油天然氣行業鉆探數量增加,家電行業鋼材需求回升。從供應鏈看,加工服務中心板材庫存降至兩個月的發貨量,引發重建庫存需求;石油專用管(OCTG)庫存低于三個月的發貨量,而正常庫存介于四至六個月的發貨量。在中東歐(捷克、斯洛伐克、匈牙利和波蘭),汽車、建筑和家電行業鋼材需求持續增長。

在這樣的大背景下,二季度美國鋼鐵公司軋制扁平材部門粗鋼產能利用率為64%(按粗鋼產能280萬短噸計算),如果剔除停產的格蘭奈特城廠(GraniteCityWorks)閑置產能,則軋制扁平材部門粗鋼產能利用率為77%。由于鋼材需求增長,二季度美國鋼鐵公司鋼材交貨周期相應延長:熱軋卷交貨周期約為四周半,冷軋卷交貨周期約為八周,涂鍍卷交貨周期約為七周半。

二季度,美國鋼鐵公司鋼材發貨量為383萬短噸,環比小幅增長4.8%,但同比小幅下滑1.4%;受益于鋼材平均銷售價格上漲,其凈銷售收入為31.44億美元,環比和同比分別大幅增長15.4%和21.7%;營業利潤由一季度的虧損0.47億美元轉為盈利2.53億美元,2016年二季度營業利潤為虧損0.07億美元;息稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為3.62億美元,環比和同比分別激增389.2%和170.1%;歸屬上市公司股東凈利潤實現扭虧為盈,由一季度的虧損1.80億美元轉為盈利2.61億美元,2016年二季度凈利潤為虧損0.46億美元。二季度,美國鋼鐵公司資本支出額由一季度的4700萬美元增加至7300萬美元,且高于2016年二季度的6900萬美元。

分部門來看,美國鋼鐵公司軋制扁平材部門二季度鋼材發貨量由一季度的240萬短噸小幅增加至249萬短噸,連續兩個季度實現增長;鋼材平均銷售價格由一季度的719美元/短噸進一步上漲至742美元/短噸;受益于鋼材發貨量增加和價格上漲,以及Keetac鐵礦重啟增加向第三方出售球團礦數量,軋制扁平材部門凈銷售收入由一季度的18.86億美元大幅增加至22.43億美元;息稅前利潤(EBIT)由一季度的虧損0.9億美元轉為盈利2.18億美元;EBITDA由一季度的0.09億美元激增至2.99億美元;資本支出額由一季度的2500萬美元增加至4700萬美元。

美國鋼鐵公司鋼管部門二季度鋼管發貨量由一季度的14萬短噸增加至18萬短噸,這主要得益于鋼管需求增長以及生產效率提高;鋼管平均銷售價格由一季度的1097美元/短噸大幅上漲至1234美元/短噸;凈銷售收入由一季度的1.71億美元顯著增加至2.34億美元;盡管生產成本增加,但由于鋼管發貨量增加和平均銷售價格上漲,EBIT虧損額由一季度的0.57億美元減輕至0.29億美元;EBITDA虧損額由一季度的0.42億美元減輕至0.16億美元;資本支出額由一季度的700萬美元顯著下降至400萬美元。

美國鋼鐵公司歐洲鋼鐵部門二季度鋼材發貨量由一季度的111萬短噸小幅增加至116萬短噸;鋼材平均銷售價格由一季度的594美元/短噸上漲至620美元/短噸;凈銷售收入由一季度的6.86億美元大幅增加至7.52億美元。二季度,歐洲鋼鐵部門原料和能源成本進一步降低,但受庫存成本增加影響,EBIT由一季度的0.87億美元下滑至0.55億美元;EBITDA由一季度的1.06億美元下降至0.72億美元;資本支出額由一季度的1400萬美元增加至2000萬美元。

從2017年上半年來看,美國鋼鐵公司鋼材發貨量為749萬短噸,同比微增0.2%;受益于鋼材平均銷售價格上漲,其凈銷售收入為58.69億美元,同比大幅增長19.2%;營業利潤由2016年上半年的虧損2.59億美元轉為盈利2.06億美元;EBITDA為4.36億美元,同比驟增1514.8%;歸屬上市公司股東凈利潤也實現扭虧為盈,由2016年上半年的虧損3.86億美元轉為盈利0.81億美元。上半年,美國鋼鐵公司資本支出額由2016年上半年的2.17億美元顯著下降至1.20億美元。

截至2017年6月30日,美國鋼鐵公司營運現金流為2.42億美元,自由現金流為15億美元,流動資產總額為33億美元,創2001年末以來的最好水平。

美國鋼鐵公司新上任的首席執行官DaveBurritt表示,2017年二季度美國鋼材市場狀況進一步改善,鋼材發貨量增長以及鋼材平均銷售價格上漲使公司二季度經營業績環比提升,尤其是軋制扁平材部門業績。與此同時,歐洲鋼鐵部門營業收入增長,鋼管部門也在逐步減虧。二季度,美國鋼鐵公司營業利潤環比增加3億美元,由一季度的虧損0.47億美元轉為盈利2.53億美元。二季度業績明顯改善表明公司采取的資產振興戰略(AssetRevitalizationProgram)取得了成效,未來美國鋼鐵將繼續堅持這一核心戰略,投資于符合公司發展策略、增長潛力大的業務,并對現有產能進行現代化改造,以提高生產效率,同時加強現有員工技術培訓,提升員工的職業技能。DaveBurritt認為,只有這樣才能提高生產可靠性和生產效率,降低生產成本,在提高產品品質的同時為客戶提供更優質的定制化解決方案,實現公司可持續發展,并為股東持續創造價值。

在過去幾年里,美國鋼鐵公司通過優化生產流程,提高生產效率,降低生產成本及提升客戶滿意度等措施來實現自身業務長期可持續發展。這些舉措將幫助美國鋼鐵公司在市場狀況好轉時增加市場份額并提升經營業績。DaveBurritt預測2017年美國鋼材市場狀況將持續改善,鋼材需求增長將推動美國鋼鐵公司旗下三大業務部門經營業績同比提升。如果鋼材市場狀況維持現有水平,美國鋼鐵公司2017年EBITDA將增加至11.00億美元,其中軋制扁平材部門EBITDA為7.50億美元,歐洲鋼鐵部門EBITDA為4.00億美元,鋼管部門EBITDA為虧損5000萬美元;凈利潤扭虧為盈,實現盈利3.00億美元(一季度末預測值為2.60億美元)。

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