三份文件出臺(tái)符合預(yù)期,劍指改變多邊貿(mào)易投資規(guī)則碎片化形勢(shì)。我們?cè)趯ｎ}報(bào)告《全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難題和中國(guó)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型亮相一一展望G20杭州峰會(huì)》中提出,本屆G20峰會(huì)的一個(gè)重要議題是促進(jìn)全球貿(mào)易投資機(jī)制建設(shè),本次貿(mào)易部長(zhǎng)會(huì)議出臺(tái)的三份文件符合我們的預(yù)期。《二十國(guó)集團(tuán)貿(mào)易投資工作組工作職責(zé)》明確了G20貿(mào)易投資工作組的合作范圍、工作模式和召開頻率,未來(lái)貿(mào)易部長(zhǎng)會(huì)議和貿(mào)易投資工作組會(huì)議將成為G20財(cái)金渠道和協(xié)調(diào)人渠道“雙軌籌備”以外的另一條常設(shè)議事渠道。《二十國(guó)集團(tuán)全球投資指導(dǎo)準(zhǔn)則》是全球首份關(guān)于多邊投資政策制定的綱領(lǐng)性文件,確立了反對(duì)跨境投資保護(hù)主義、確保政策制定透明度等九條非約束性原則。《指導(dǎo)準(zhǔn)則》將為各國(guó)協(xié)調(diào)對(duì)外投資政策提供重要指導(dǎo),為改變目前多邊貿(mào)易投資規(guī)則碎片化的形式提供制度性引領(lǐng)。

　　鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩首度成為各國(guó)貿(mào)易部長(zhǎng)討論焦點(diǎn),中國(guó)供給側(cè)改革關(guān)注度再度拔高。

　　今年G20貿(mào)易部長(zhǎng)會(huì)議首度關(guān)注全球鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,強(qiáng)調(diào)通過(guò)集體應(yīng)對(duì)、主動(dòng)調(diào)整和加強(qiáng)市場(chǎng)功能來(lái)解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,并倡議成立鋼鐵行業(yè)全球合作論壇。這與本屆G20峰會(huì)力推結(jié)構(gòu)性改革的方向一致,也將中國(guó)供給側(cè)改革的重要性和關(guān)注度再度拔高。我們認(rèn)為,在9月份舉行的領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上,中國(guó)的供給側(cè)改革將成為全球關(guān)注的焦點(diǎn),東道主對(duì)此的承諾值得關(guān)注。

　　跨境電商成功納入《全球貿(mào)易增長(zhǎng)戰(zhàn)略》,將成為構(gòu)建貿(mào)易投資機(jī)制建設(shè)突破口。本次G20貿(mào)易部長(zhǎng)會(huì)議首次將跨境電商納入議程,并將其做為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域列入《全球貿(mào)易增長(zhǎng)戰(zhàn)略》中。我們認(rèn)為,在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇孱弱、全球貿(mào)易明顯下滑的大背景下,跨境電商將成為建設(shè)世界貿(mào)易投資機(jī)制,改變目前多邊貿(mào)易投資規(guī)則碎片化趨勢(shì)的重要突破口。隨著峰會(huì)議程推進(jìn),G20各成員國(guó)有望在稅收、市場(chǎng)準(zhǔn)入等關(guān)鍵問(wèn)題上作出協(xié)調(diào),而這將會(huì)為跨境電商帶來(lái)新一輪政策催化。

　　投資方面,建議關(guān)注科技創(chuàng)新和跨境電商兩大方向。科技創(chuàng)新和跨境電商均為本屆G20峰會(huì)中方力推的議題。且兩個(gè)議題本身都具有相當(dāng)重的分量,都具有重磅文件支撐(“創(chuàng)新增長(zhǎng)藍(lán)圖”及配套專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃、《全球貿(mào)易增長(zhǎng)戰(zhàn)略》)。我們預(yù)計(jì)隨著G20峰會(huì)議程的推進(jìn),兩大議題后續(xù)將會(huì)有催化劑不斷出現(xiàn),帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

　　近期關(guān)注會(huì)議:7月23-24日第三次財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議。關(guān)注內(nèi)容:結(jié)構(gòu)性改革、科技創(chuàng)新、英國(guó)脫歐及其相關(guān)的財(cái)政貨幣問(wèn)題。