今年1月份，淡水河谷旗下的布魯馬迪紐市尾礦庫發生潰壩事故，此后淡水河谷多個尾礦庫被法院暫停，淡水河谷生產運營受到較大影響。淡水河谷董事會隨后對公司高層進行了調整，5月27日，司馬盛（MarcelloSpinelli）被任命為淡水河谷黑色金屬業務執行官。在鐵礦石業務因潰壩事故受到較大影響的背景下，司馬盛可謂是臨危受命。

未來對中國市場怎么看？淡水河谷后續有哪些計劃？國際鐵礦石市場需求能否得到充分滿足？8月13日，司馬盛來到北京與中國媒體進行對話，就當前市場關注的熱點問題進行了回應。

記者：從您的履歷來看，您是黑色金屬業務方面的專家。您掌握黑色金屬業務之后，對中國市場有什么看法？在中國鋼鐵去產能取得顯著成效的背景下，您在調整公司對華業務方面有哪些新的想法？

司馬盛：中國是淡水河谷最重要的市場。我們堅信目前市場需求仍處于比較旺盛的水平。我們看到中國政府上半年在一些領域出臺了較強的刺激政策，比如房地產行業。下半年，中國政府可能還會在制造和基建行業出臺刺激政策。

需求方面，按照6月份中國鋼鐵行業的粗鋼產量來看，預計全年產量將超過10億噸。

供應方面，上半年，淡水河谷因布魯馬迪紐市尾礦庫潰壩事故，產量受到一定影響，同時我們的一些競爭對手的產量也因天氣等各種因素受到了影響。在庫存方面，上半年，我們的庫存在下降，整個中國的庫存也在下降。

對于下半年的市場，我們看到的趨勢是：鐵礦石供應量將與鋼鐵生產的需求量非常接近。在這個過程中，有兩個關鍵點必須關注：一是重新建立鐵礦石庫存，使庫存回升到一個合理水平；二是要對年底可能面臨的中國等市場鋼鐵冬季減產情況提前做好準備。

記者：您剛剛說到考慮到下一階段淡水河谷的供應會達到與中國市場需求相接近的水平，這是不是說下半年中國鐵礦石的供需會相對平衡，不會再出現上半年供需緊張的狀況？
另外，據相關消息，現在淡水河谷還有5000萬噸的產能沒有恢復，其中2000萬噸將于年底恢復，3000萬噸在未來2年~3年內恢復。還有一些分析預計，今年下半年淡水河谷的鐵礦石和球團礦銷量跟去年同期相比仍會有1622萬噸的減產量。您對此有何看法？

司馬盛：在供應方面，淡水河谷目前在逐步復產。競爭對手的產量目前也在逐漸恢復。因此，目前供需水平還比較接近。不過還是存在一些不可控因素，我們會繼續跟蹤下半年環保情況的變化。

關于產量的問題，基本上可以確認您所說的數字是正確的。潰壩事故后，我們共暫停了9000萬噸的產能，其中3000萬噸已經復產，另外3000萬噸中的1200萬噸正在達產，剩下部分產能的恢復需要獲得巴西國家礦業局的批準，還要經過工程測試，預計這部分產能復產還需要6~9個月時間。

最后的3000萬噸產能，由于使用的是濕法選礦技術，需要做更多的工作才能復產，是一個中長期的復產計劃。

北部系統包括S11D項目的達產是保障淡水河谷產量的重要一環。目前S11D項目達產進展順利，預計將使北部系統年產能達到2.4億噸。綜合考慮北部系統和南部系統產量，我們可以確認，今年的銷量能夠達到3.07億噸~3.32億噸。

記者：今年初以來，鐵礦石價格波動幅度較大，最近一段時間在下降，隨著巴西和澳大利亞產能的恢復，未來價格還會再降。您如何看待未來的價格走勢？這種價格走勢會對淡水河谷的業績產生怎樣的影響？目前淡水河谷在中國的銷量情況如何？下半年在淡水河谷產量恢復的情況下，您對中國的銷量有什么預期？

司馬盛：首先回答第二個問題。無論價格在低位還是高位，我們都已做好準備。我們專注于提高運營效率，確保實現對客戶的供應。我們在運營方面的一些重要措施增強了我們抵御價格波動的能力，比如使用Valemax（超大型礦砂船）、促使S11D項目現金成本低于8美元/噸等。

價格方面，我們一直在跟蹤供需變化情況。我們一方面看到澳大利亞礦企和淡水河谷的產能都在逐漸恢復，另一方面還需要注意冬季鋼鐵減產的情況。但不要忘記，目前的庫存仍然很低。所有這些因素都會對近期的價格產生影響。而更重要的信息來自需求側。我們看到，中國的鋼鐵生產在制造、基建和房地產等行業的需求帶動下依然較為強勁。我們對中國市場充滿信心。

我們對在中國的銷售也很有信心。當前我們已經為滿足中國正在變化的需求做好了充分準備，對中國市場供應的都是特優產品。我們的卡拉加斯粉和巴西混合粉非常適合中國市場，我們已經做好了持續向中國市場銷售這些優質產品的準備。

記者：根據淡水河谷的研判，目前除了中國之外，全球其他區域市場增長預期比較好的是哪些？

司馬盛：我們看到中國以外的地區，平均增長水平大約在1.5%，當然不同的市場間會存在一些差異。中國依然是世界鋼鐵生產的“火車頭”。

記者：大連商品交易所每天的鐵礦石期貨交易量非常大，目前已經是全球第一了，尤其是自去年開啟了鐵礦石期貨境外投資者交易之后，交易量大幅增長。淡水河谷有無直接參與過大商所的鐵礦石期貨交易？有無持股的公司或資金？如何看待大商所鐵礦石期貨市場對全球鐵礦石定價的影響？

司馬盛：我們沒有參與大商所鐵礦石期貨交易。不過我們認為，大商所推出鐵礦石期貨交易是很好的新舉措。在大宗商品行業，能夠進行期貨交易對于提升流動性來說非常重要。無論是對金融市場，還是對現貨市場來說，這都是一個重要的進展。

我們已經與大商所簽屬了合作諒解備忘錄，以加強雙方之間的合作關系。淡水河谷致力于定價過程的透明性，且一直強調要保障市場在價格發現和價格確定方面的透明性。

記者：我想問一下巴西薩馬科公司的復產情況。另外，您是黑色金屬業務執行官，但淡水河谷此前強調擬減少對鐵礦石的依賴，發展其他業務。您對此項發展戰略有什么想法？

司馬盛：在最理想的狀態下，預計薩馬科公司復產時間應該在2020年下半年，當然這取決于我們能否獲得相應的許可。不過，薩馬科公司不會完全恢復產能，或將恢復1/3，也就是1000萬噸的產能。

這是因為目前濕法選礦技術仍存在一些限制。因此能夠在1年后復產的都是涉及干法選礦技術的那部分產能。中長期來看，薩馬科公司將恢復全部產能。因此，我們認為薩馬科公司的復產不會對球團礦市場產生太大的影響。

針對第二個問題，淡水河谷熱愛鐵礦石業務，更加熱衷于滿足客戶的需求。我們專注于生產特優產品，確保我們的產品和服務能夠在未來5年~10年內滿足客戶需求。我們將堅持最大程度提升鐵礦石品質的戰略，不僅要保證鐵品位高，還要實現低鋁、低磷，以及其他對客戶來說重要的產品特性。我們必須認識到，現在幾乎在全球各地都存在環保限制。我們必須用最優質的鐵礦石來解決這個問題。

此外，物流是淡水河谷在華業務非常重要的部分，目前我們已經在中國布局了16個港口，旨在更好地服務中國客戶。

另外，我們正在研究將S11D項目的優質鐵礦石產能再擴大5000萬噸的可能性，以增強市場供應能力。

記者：高盛近期發布了一個預告，說鐵礦石價格將在3個月內回升至115美元/噸。對此您怎么看？您提到了鐵礦石增產的問題，這些鐵礦石隨時可以放量到市場嗎？淡水河谷的遠期復產計劃會不會對鐵礦石價格產生兩三年甚至是更長時間的影響？

司馬盛：關于價格走勢和水平的問題，很多分析師都有自己的看法，但是淡水河谷相信很快將實現供需平衡。首先，中國有非常旺盛的需求。其次，相關供應商也都在恢復生產。當然還有其他的因素需要考量，比如以中國為主的市場冬季鋼鐵產量減少等，這導致我們很難做出有把握的預測，但是未來較為旺盛的供應是比較明確的趨勢。我們非常贊同應該由市場自主決定價格水平，因此很難說究竟價格是會漲還是會跌。而我們已做好應對各種價格的準備。

關于S11D項目擴產，目前還處于可行性研究階段，沒有真正落地。我們仍需要完善該項目包括鐵路、港口、礦山等的基礎設施建設。S11D項目能否擴產，最終還是取決于需求。如果客戶有需求，我們可以開發出特殊的優質產品來應對環保限制問題。

關于復產，我們將竭盡全力，雖然在短期內還存在一些不確定因素，但到今年底，我們將形成更好的計劃，確保供需不再失衡。

記者：從近幾個季度淡水河谷產能報告可以看出，淡水河谷一直在增加北部鐵礦石系統的產量，降低東南部、南部、中西部3個系統的鐵礦石產量，想通過增加高品位鐵礦石產量來確保自身高品位鐵礦石供應商的地位。假設S11D項目或北部系統能讓鐵礦石產量達到一定程度，公司有沒有把東南部、南部系統、中西部系統的產量停掉的想法？

司馬盛：確實如您所說，淡水河谷的發展定位是建設綠色礦山，不斷增加高品位鐵礦石產量。目前我們的S11D項目正在達產，我們當前的工作重心放在如何在2022年前使北部系統產能達到2.4億噸上。目前南部和北部系統生產存在著不平衡的現象，但南部系統是生產巴西混合粉的一個非常重要的基礎，因此我們沒有任何計劃關停這部分產能。相反我們還會進行一定的優化，進一步夯實南部系統的生產。

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